Construtores chineses estão com problemas mas a Europa não pode celebrar

A economia chinesa enfrenta uma série de desafios para 2025 que podem afetar o seu crescimento e estabilidade. E a indústria automóvel não está imune a este cenário.

Os motivos de preocupação surgem de várias frentes: crise no setor imobiliário, desaceleração do crescimento económico, dívida elevada, envelhecimento populacional e, finalmente, as tensões comerciais e geopolíticas.

Um dos indicadores é que o consumo interno na China não está a acompanhar as expectativas do Governo de Pequim. No final do ano passado, foi inclusivamente anunciado um amplo pacote de medidas de estímulo à economia.

Todos estes assuntos foram amplamente discutidos no último episódio do Auto Rádio, um podcast da Razão Automóvel, onde assinalamos o Novo Ano Chinês que começou hoje, dia 29 de janeiro:

Na prática, este pacote de estímulos à economia foi uma tentativa arrojada para alcançar os 5% de crescimento económico em 2024 — um crescimento tímido para uma economia emergente. Esta desaceleração da atividade está mais evidente em indicadores como o consumo doméstico, moderação do investimento privado e uma contínua retração do setor imobiliário.

Nos concessionários de automóveis, por exemplo, está em curso uma guerra de preços. Para escoar a produção, os preços e nas margens de vendas foram várias vezes esmagadas — uma tendência agravada pelas reduções de preço da Tesla. No total, mais de 4000 concessionários fecharam portas acumulando perdas totais superiores a 23 mil milhões de euros.

Indústria

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As fábricas em risco de encerramento do Grupo Volkswagen, na Alemanha, poderão ser vendidas a construtores chineses.

Mariana Teles

E se as marcas chinesas têm motivos de preocupação, as marcas europeias (sobretudo alemãs) também. Este quadro mostra a exposição das marcas alemãs ao mercado interno chinês:

É parcialmente por este motivo que marcas como a BMW juntaram-se às marcas chinesas, junto dos tribunais europeus, para tentar travar as tarifas europeias aos carros elétricos produzidos na China. Um tema que promete continuar relevante nos próximos meses.

Mercado

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Os fabricantes chineses levaram a sua luta contra as tarifas dos carros elétricos ao Tribunal de Justiça da UE e há uma marca alemã que se juntou ao grupo.

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As marcas francesas são as menos afetadas. A presença da Stellantis no mercado chinês é tímida e a presença da Renault é praticamente inexistente — a presença da Geely no capital da Horse, a divisão de motores de combustão do Grupo Renault, é a excepção que confirma a regra.

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A HORSE Powertrain Limited é a joint venture entre o Grupo Renault e a Geely para desenvolver e produzir motores de combustão.

Mariana Teles

Exportar continua a ser fundamental

Nos últimos anos, o Governo de Pequim tem tentado alterar o perfil económico do país: fomentar o consumo interno e diminuir a dependência das exportações. Mas com o setor imobiliário a abrandar, o principal motor da economia chinesa — e que desde os anos 90 tem garantido crescimentos acima dos dois dígitos —, as famílias estão a retrair o consumo e exportar continua a ser fundamental.

Para controlar a quebra do mercado imobiliário, que afeta negativamente a riqueza das famílias e a confiança dos consumidores, o Governo tem tentado controlar a entrada de imóveis no mercado. Por outro lado, para fomentar o consumo, o Governo chinês permitiu à banca reduzir os rácios de depósitos para aumentar o crédito às empresas e consumidores.

É neste cenário que as exportações automóveis tornam-se ainda mais importantes. São uma importante ajuda para escoar a produção das fábricas e reduzir a exposição às flutuações do mercado interno.

Os 10 construtores chineses que mais exportaram veículos em 2024 foram:

• Chery: 1 144 000
• SAIC: 929 000
• Changan: 536 000
• Geely: 532 000
• Great Wall Motor: 453 000
• BYD: 433 000
• BAIC: 274 000
• Tesla China: 260 000
• JAC: 249 000
• Dongfeng: 246 000

Olhando, por exemplo, para a BYD, já é o terceiro maior construtor mundial, com mais de quatro milhões de unidades vendidas em 2024, mas 90% das vendas continuam a acontecer no mercado chinês.

Um gigante com pés de barro?

Nos anos 80 e 90 houve outra economia emergente que parecia ter tudo para ultrapassar o resto do mundo pela direita: o Japão. Porém, uma enorme bolha no mercado imobiliário obrigou a economia japonesa a abortar esta manobra.

Neste episódio do Auto Rádio, um podcast da Razão Automóvel, dedicámos um segmento a este assunto:

Quando a bolha imobiliária japonesa rebentou no início dos anos 90, o sistema financeiro ficou severamente abalado. À época, também a indústria automóvel japonesa vivia tempos de bonança e otimismo.

Hoje, a China enfrenta um cenário semelhante ao Japão nos anos 80, com o setor imobiliário a enfrentar dificuldades profundas. Empresas gigantes como a Evergrande e a Country Garden são as faces mais visíveis dessas dificuldades.

A China construiu infraestruturas maciças e cidades inteiras com baixa ocupação, resultando em excesso de capacidade em muitos setores, incluindo o imobiliário e industrial. Porém, ao contrário do que aconteceu no Japão, o Governo Chinês está a conseguir controlar a oferta imobiliária. Ao controlar parcialmente a oferta do mercado, consegue evitar a redução dos preços.

Por todos estes motivos, a CAAM – Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis, antevê uma desaceleração do crescimento de exportações de veículos da China e há analistas a antever dificuldades, tanto no mercado interno como externo.

Guilherme Costa

Desde muito cedo trocou a companhia dos brinquedos pelas revistas de automóveis. Alimentado por essa paixão em 2012 fundou a Razão Automóvel.

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